「投資にはリスクがつきもの」という言葉があります。投資や運用を始めようとする際に必ず出会う注意喚起だと思います。勿論これは正しいのですが、ここで登場する「リスク」という単語は一般的に認識されているよりも広い意味で使われていることをご存知でしょうか。

「その意味をご説明する前に、まずは「リスク」という単語が一般的にはどのように利用されるかを確認しておきます。国語辞典などで「リスク」を調べてみると、「危険」「危険が生じる可能性」などが第一義として記載されている例が多いことがわかります。恐らくこの意味で先ほどの「投資にはリスクがつきもの」という言葉を理解しても、「投資は危険である」というもっともらしい意味になるので、そのように解釈している方も多いのではないでしょうか。この場合、投資における「危険」とは「損をすること」だと考えるのが自然だと思います。

しかし「リスク」の意味をさらに詳しく確認すると、「危険」の後に「結果を予測できる度合い」や「予想通りにいかない可能性」といった説明もあることがわかります。これは「危険」が好ましくないことが起きるという意味であるのに対して、もう少し広い意味合いです。そして実は投資における「リスク」はこの不確実性の意味で使われています。

一般的には、投資における「リスク」は期待するリターン水準からのブレ幅全体、より平易に表現すれば「良い意味でも悪い意味でも期待を裏切られる度合い」を指します。つまり期待されるリターン水準を下回るのは当然「リスク」ですが、期待以上のリターンを獲得したとしても「リスク」として認識されるのです。